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AH股溢价创新高高善文认为泡沫已现

发布时间:2021-01-21 14:24:56 阅读: 来源:墨水厂家

AH股溢价创新高 高善文认为泡沫已现

持续的A强H弱格局使得AH价差持续拉大,昨日恒生AH股溢价指数继续走高,收盘报132.4点,创39个月收盘新高,这意味着同时在内地和香港上市的A+H股中,A股整体估值相对H股溢价超过三成。  A、H股溢价创新高倒挂A股仅剩三只

随着A股市场持续攀升,以及H股表现持续落后于A股,截止目前,A、H股溢价水平创出近3年半以来的新高。一方面,H股低估的呼声在持续增加,另一方面,A股被高估的声音也甚嚣尘上。尽管如此,机构对AH价差走势仍存在分歧,有机构认为H股将迎来一波价差炒作行情 ,AH价格鸿沟或有望收窄,但也有机构认为A强H弱的局面将延续,AH股价差距短期将进一步拉大。  关注香港股市的分析师认为,H股的估值相对洼地效应已开始吸引“聪明钱”流入,近日部分较A股存在显著折价的H股持续走高。两地股市的背离走势使得恒生AH溢价指数持续反弹,不仅很快由折价变为溢价,而且溢价率越来越高,A股较H股的整体溢价率已扩大至32.4%,11月份以来累计扩大了约34%,直逼2011年10月份的高位142.07点。  由于近两个月A股的上涨主要为传统主流蓝筹带动,曾经的AH倒挂主力 ——银行、保险 、证券、基建等A股全线大涨,估值得到较大修复,而H股虽然也受到一定提振,但走势远远落后于A股,导致AH股价大面积倒挂局面已不复存在。  截至目前,A股较H股折价的个股仅剩复星医药 、万科、海螺水泥三只,倒挂率均非常之低。同时,在内地和香港上市的国企股,再度出现A股较H股全面溢价的局面。  高善文认为A股泡沫已现  周四,网络流传有关安信证券分析师高善文的最新讲话,他指出A、H股两边上市的公司中,H股整体便宜30%,除去银行板块,甚至便宜50%-100%,建议关注被严重低估的港股,不要面临A股的两难。  据其分析,A、H股基本面一样,区别就是资金面。2013年6月到2014年6月,A股从13%溢价到10%折价,根本原因就是资金面导致的。此后,估值开始恢复,A股上涨。以香港H股的估值为基础,即便考虑到香港低估了内地经济的基本面,现在A股仍有10-15%的泡沫。  高善文的讲话纪要显示,A股受益于基本面改善、商品房销售上升以及资金进场的动能支持,目前点位还有上升空间,但4000点距离经济基本面已高估500-1000点,如果不能通过震荡调整,转换热点板块,仍一味由银行、地产为龙头,酝酿中的调整会引发指数快速下行调整。另外,其不认为混合所有制与当前A股行情有关,不同意“阴谋论”刻意炒高股市的猜测。

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